RYZYKO KURSOWE, PLIKI Z CHOMIKA, FINANSE MIĘDZYNARODOWE (Logistics6)
[ Pobierz całość w formacie PDF ]
Ryzyko kursowe
– prawdopodobieństwo wystąpienia strat lub zysków finansowych
wynikających z wyceny dwóch lub więcej elementów ostatecznego rozrachunku
ekonomicznego w różnych walutach. Do oceny efektu ekonomicznego konieczne jest
sprowadzenie wszystkich jego elementów do jednej waluty, inaczej mówiąc
przeliczenie np. kosztów lub przychodów na walutę w której prowadzona jest analiza.
Na ryzyko kursowe narażone jest każde przedsiębiorstwo ,które dokonuje transakcji
towarowych lub kapitałowych z kontrahentami zagranicznymi
Rodzaje ryzyka kursowego
Ryzyko transakcyjne
- Dotyczy ono zarówno transakcji importowanych i
eksportowanych zawieranych w walucie obcej. Ryzyko zmiany kursu powstaje juz w
momencie przedstawienia kontrahentowi wiążącej oferty, lub tez zaakceptowania
otrzymanej oferty.
- stopień w jakim wartość zaplanowanych (np. objętych umowami) przepływów
finansowych firmy wyrażona w walucie krajowej, narażona jest na nieoczekiwane
zmiany kursu walutowego
- traktowane jest zazwyczaj jako krótkoterminowe ryzyko ekonomiczne
- wiąże się ze stałością cen kontraktowych i zmiennością kursów walutowych
- pozycja otwarta w dowolnym momencie w zakresie zarejestrowanych
należności/zobowiązań
Ryzyko konwersji
- stopień w jakim zmiany kursów walutowych mogą wpływać na skonsolidowane
sprawozdania finansowe firmy
- wiąże się z przeliczaniem sprawozdań zagranicznych filii na walutę krajową
- mierzy ryzyko walutowe ex post
pozycja otwarta na dzień sporządzenia sprawozdań w zakresie
aktywów/pasywów walutowych
Ryzyko ekonomiczne
- to stopień w jakim wartość przedsiębiorstwa narażona jest na nieoczekiwane
zmiany kursów walut
- wszelkie oczekiwane zmiany kursów walutowych uwzględniane są w rynkowej
wycenie wartości firmy
- powyższe oraz pozycja otwarta w zakresie długoterminowej działalności firmy i jej
przyszłych przepływów finansowych
Firma może zabezpieczać się
przed ryzykiem kursowym w sposób naturalny, nie
wymagający żadnych specjalnych instrumentów finansowych, sposób potencjalnie
bez kosztowy. Do metod naturalnych (wewnętrznych) ograniczania ryzyka
walutowego należą:
1. fakturowania transakcji w walucie krajowej
-pozwala na przeniesienie
ryzyka walutowego na partnera transakcji – faktury eksportowe wystawione w
walucie krajowej eksportera przenoszÄ… ryzyko na importera, natomiast faktury
importowe wystawione w walucie krajowej importera przenoszÄ… ryzyko na
eksportera.
2. klauzule walutowe:
-
klauzula waluty trzeciej
-nie będącej walutą narodową żadnej ze stron.
Zazwyczaj jest to waluta światowa -taka jak dolar amerykański czy euro. W ten
sposób strony dzielą sie ryzykiem ,ponosząc jedynie ryzyko zmiany kursu swojej
waluty krajowej. Klauzula ta jest konieczna w przypadku zawierania kontraktów z
kontrahentami z krajów o niestabilnych walutach.
- klauzula wyboru waluty
- pozwalajÄ…ca jednej ze stron na wybranie jednej z kilku
walut (np.USD,EURO,GBP) co eliminuje ryzyko zmian kursów wzajemnych głownych
walut.
- klauzula Money of Account and Money of Payment
(pieniÄ…dze na koncie i
pieniądze płatności ) w której ustala się ,że importer wypłaci sumę w walucie trzeciej
(np.USD) która będzie równowartością określonej sumy w walucie krajowej
eksportera.
3. netting
- czyli bilansowanie zobowiązań i należności wg. waluty oraz terminu
płatności. Jeśli w tym samym dniu firma przewiduje ,że otrzyma 1000 $ od
kontahenta zagranicznego wówczas jest w 100% zabezpieczona.
4. Przyspieszanie i opóźnianie płatności - leading and lagging
Istotą metody leading and lagging jest przyspieszanie i opóźnianie terminów rozliczeń
zagranicznych należności i zobowiązań. Metoda ta opiera się na założeniu, że mocne
waluty będą się nadal umacniały, a słabe będą wciąż słabły. W związku z
powyższym, przedsiębiorstwo spodziewające się deprecjacji(spadku) waluty krajowej
będzie starało się przyspieszyć termin płatności zobowiązań z tytułu importu i opóźnić
termin wpływu należności eksportowych, przedsiębiorstwo spodziewające się
aprecjacji waluty krajowej przyjmie odwrotną taktykę – będzie podejmować działania
mające na celu przyspieszenie terminu wpływu należności z tytułu eksportu oraz
opóźnienie terminu płatności zobowiązań importowych
Do metod zewnętrznych należą:
1. Forfaiting
-
polega na zakupie przez bank lub wyspecjalizowanÄ… instytucjÄ™
finansową (forfaitera) średnio- lub długoterminowych wierzytelności handlowych,
przysługujących eksporterowi od importera (dłużnika), z wyłączeniem prawa regresu
w stosunku do eksportera
2. Faktoring międzynarodowy
- polega na przejęciu przez bank lub inną
instytucję finansową (faktora) krótkoterminowych wierzytelności handlowych,
przysługujących eksporterowi (faktorantowi) od importera (dłużnika).
3. Transakcje forward
- jest zobowiązaniem do zakupu lub sprzedaży określonej
ilości jednej waluty za drugą, w wyznaczonym terminie w przyszłości, po kursie
uzgodnionym przez strony w momencie zawarcia transakcji.
4. Transakcje swap
- (lub inaczej zwrotnej wymiany walut) polega na zamianie
określonej ilości jednej waluty na drugą w oznaczonym terminie realizacji oraz na
powtórnej wymianie tychże walut w innym, późniejszym terminie realizacji.
[ Pobierz całość w formacie PDF ]